Årets første måneder har budt på store udsving i aktiemarkedet. Nasdaq faldt næsten 22%, og S&P 500 tabte op mod 18% fra toppen i december. Men så kom april og markedet vendte hurtigt opad. Nu står investorerne med spørgsmålet: Er det her en reel vending, eller bare endnu en klassisk “bear market rally”?
Markedet viser blandede signaler
Der er flere tegn, som normalt indikerer, at vi måske har set bunden:
- 90% af S&P 500-aktierne var under deres 200-dages gennemsnit i marts, et klassisk "oversolgt"-signal.
- Insidere (topchefer og ledelse) købte massivt op omkring bunden.
- Volatiliteten (VIX) nåede over 35 og faldt igen – et mønster, der ofte ses ved reelle vendinger.
Men der er også flere advarselslamper:
- April-rallyet skete på lav volumen, hvilket tyder på svag tillid.
- Det er kun få store tech-aktier, der driver fremgangen, ikke markedet bredt.
- Makrotallene er stadig dårlige: Lavere byggeri, svagt industriproduktion og stigende ledighed.
-
-
Renten og inflation styrer stadig slagets gang
Fed signalerede først rentestigninger, men slog derefter over i en mere rolig tone. Nu forventer markedet to rentenedsættelser senere i år, men det afhænger helt af, om inflationen falder.
Indtil videre har inflationen været stædig høj med +4% tre måneder i træk og det begrænser Fed’s muligheder.
Eksperterne er uenige og det er markedet også
Nogle som JPMorgan mener, vi allerede har renset ud i overophedede aktier, og at vi er klar til fremgang. Andre, som Morgan Stanley og økonomer som Nouriel Roubini, advarer om, at recessionen først kommer nu, og at april-rallyet kan være en fælde.
-
-
Hvad gør de kloge investorer?
De balancerer. De skruer ned for risikoaktier og op for sundhedssektoren, energi og defensive aktier. Mange holder også en del kontanter klar, hvis markedet falder igen. Alternative investeringer som råvarer, TIPS og udvalgte ejendomme vinder frem.
Bunden? Måske. Men pas stadig på
Vi har måske set det værste, men fundamentet er stadig skrøbeligt. Inflationen er høj, renterne bider, og den globale økonomi vakler. Forvent mere uro og vær klar til både ned- og opture.
Se kilden til indholdet her.