Siden starten af 2023 er Microsoft-aktien (NASDAQ: MSFT) gået fra omkring 235 dollars til 500 dollars – mere end en fordobling. Men flere analytikere mener, at endnu en fordobling kan være inden for rækkevidde. Og det skyldes især én ting: kunstig intelligens.
-
-
Azure og AI er kernevækstområder
Microsoft investerer massivt i sin AI-infrastruktur. Capex (investeringsudgifter) forventes at stige fra 300 milliarder kroner i 2024 til over 550 milliarder i 2025. Hovedformålet? At udvide kapaciteten til at håndtere efterspørgslen på AI-tjenester – især i Azure.
Azure vokser med over 30% årligt, og Microsoft forventer, at den vækst vil fortsætte. Samtidig breder AI sig til hele produktporteføljen – fra Copilot i Microsoft 365 til specialbyggede AI-agenter gennem Copilot Studio. Mere end 230.000 virksomheder – inklusiv 90% af Fortune 500 – bruger allerede disse løsninger.
AI forandrer Microsofts forretningsmodel
Tidligere solgte Microsoft software-licenser. Nu sælger de AI-drevne produktivitetsforbedringer og det er langt mere værd. Copilot er et eksempel: En premium-funktion, der både øger effektiviteten og fastholder kunderne i Microsofts økosystem.
Denne transformation gør, at Microsoft kan tjene mere pr. kunde og skabe endnu dybere afhængighed af deres platforme.
-
-
Microsofts pengemaskine: Cloud og software
- Intelligent Cloud (Azure + enterprise-løsninger): Omsatte for over 730 milliarder kroner i 2024 med 20% vækst og høje marginer.
- Productivity & Business Processes (Office, Teams, Copilot): Stabile abonnementsindtægter på over 540 milliarder kroner i 2024 – med 10% vækst i Office 365-brugere.
- Samlet omsætning: Over 1.700 milliarder kroner årligt – med plads til aggressiv investering i vækstområder som AI og cloud.
Vejen til 1.000 dollars
For at Microsoft-aktien skal fordobles igen, skal følgende ske:
- Omsætningen skal vokse til omkring 3.000 milliarder kroner inden for 4 år
- Overskuddet skal overstige 20 dollars pr. aktie
- Multiplerne (P/S eller P/E) skal vokse en smule – f.eks. fra 14 til 18 gange indtjening
AI-tjenester har højere marginer end klassisk cloud, og hvis Microsoft lykkes med at dominere enterprise-AI, kan det føre til, at aktien vurderes endnu højere end i dag.
Men der er risici
- AI-hype kan flade ud: Virksomheder kan blive mere tilbageholdende med nye AI-projekter.
- Stærk konkurrence: Google, Amazon og nye spillere presser priser og markedsandele.
- Renter: Høje renter gør obligationsmarkedet mere attraktivt ift. vækstaktier.
Disse faktorer kan bremse farten, men ændrer ikke på, at Microsoft sidder på nogle af de mest profitable vækstområder i tech.
Se kilden til indholdet her.